Од апсолутната рекордна вредност во јануари до крајот на мај, среброто изгуби речиси 40 проценти од својата вредност на берзите. Цената падна од околу 118 долари на околу 74 долари за унца.

Во вакви моменти, секако, секогаш се поставува прашањето дали ова е „враќање во реалноста“ или одмор пред нов раст, потсетува Блумберг Адрија. За разлика од златото, кое, и покрај значителната корекција (-20%), го задржа поголемиот дел од својот претходен раст, среброто ја покажа својата карактеристика што на почетокот предизвика многумина да се сомневаат во неговиот потенцијал, а тоа е екстремна волатилност.

Првичните предности, кои му помогнаа на среброто да го надмине златото по стапка на раст во 2025 година, како што е значајната практична индустриска улога, а не само инвестициска - сега го прават почувствително на економските промени и секторите погодени од војната на Блискиот Исток. Дури и додека цената на среброто силно растеше, имаше знаци дека оптимизмот е претеран. Еден од најважните индикатори беше односот злато-сребро, кој падна на 50 во јануари, што е најниско ниво за повеќе од една деценија. Ова значеше дека среброто порасна многу побрзо од златото, иако немаше подеднакво силни фундаментални причини за такво движење. До мај оваа година, односот се искачи на 63.

Значи, оптимизмот се намали. Во претходниот период, среброто всушност го „туркаше“ наративот. Точно е дека побарувачката во 2025 година беше многу поголема отколку во претходните години - првенствено поради процутот на индустриите што го користат среброто во производството - но растот беше повеќе под влијание на очекувањата. Инвеститорите можеби дури и се согласиле со ставот дека експлозивните инвестиции во вештачка интелигенција (ВИ), центри за податоци, електрични возила и сончева енергија ќе доведат до повеќегодишен недостиг на сребро на пазарот, што би резултирало со зголемување на цената.

Сепак, пазарите знаат да разликуваат помеѓу ширење паника и реални основи за страв и се консолидираат релативно брзо. Мора да се признае, во тој момент на среброто му помогна драстичното зголемување на цената на златото, што го поттикна барањето поевтина алтернатива, па дел од капиталот, традиционално резервиран за злато, беше вложен во сребро.

Значи, неколку коцки се собраа за среброто да блесне толку силно во 2025 година. Дополнителен импулс дадоа шпекулативните трговци кои купуваа сребро обложувајќи се на понатамошен раст. И додека златото е поддржано од купувањата на централните банки, геополитичките ризици и статусот на безбедно засолниште, среброто е многу повеќе зависно од индустриската активност. За да се оправда високата цена, не е доволно инвеститорите да бидат оптимисти, туку фабриките, соларниот сектор и технолошката индустрија да продолжат да купуваат големи количини метал. А сега таа е забавена во споредба со очекувањата.

Повеќе од половина од глобалната побарувачка за сребро доаѓа од индустријата, а инвестициите во зелена енергија се еден од двигателите на растот на среброто. Сепак, високата цена имаше „своја цена“, т.е. несакани последици. Производителите на соларни панели почнаа сè поинтензивно да бараат замени за среброто, меѓу другото гледајќи можност во бакарот, со цел да ги намалат трошоците за производство. Кинеските производители значително го забрзуваат преминот кон технологии кои користат или помалку сребро или го заменуваат со други материјали.

Во исто време, според проценките на Silver Institute и Metals Focus, индустриската побарувачка за сребро треба да падне помеѓу два и три проценти оваа година, на околу 640 до 650 милиони унци, што би било најниско ниво во последните четири години. Падот е првенствено поврзан со забавувањето на купувањата во соларната индустрија, односно со оптимизацијата на потрошувачката и сè почестата замена на среброто со поевтини материјали. Ова би била втора година по ред на пад на индустриската побарувачка, откако слабеењето на одредени сегменти на потрошувачката беше забележано и во текот на 2025 година. Ова не значи дека среброто нужно ќе ја изгуби својата важност на пазарот, но секако сигнализира дека индустриската побарувачка има своја граница кон високите цени, над која не може да се премине.