Ворен Бафет , милијардерот инвеститор, го објави своето пензионирање. Мудрецот од Омаха ги информира инвеститорите од 1965 година за трансформацијата на Беркшир Хатавеј . Со текот на времето, неговата компанија прерасна од пропадна текстилна компанија во империја вредна повеќе од трилион долари.

Ова се некои од неговите лекции.

Плаќање во готово

Една од многуте лекции што Бафет ги научи на свој трошок и на трошок на неговите инвеститори беше да плаќа во готово - а не во акции - за аквизиции.

Корисен инцидент во оваа крива на учење беше одлуката на Бафет да плати со 272.000 акции на Беркшир за да ја купи осигурителната компанија Џенерал Ре во 1998 година.

Подоцна рече дека тоа била „ужасна грешка“ што им дала на акционерите на неговата фирма повеќе отколку што добиле.

Зошто „бисексуалниот“ пристап кон инвестирањето се исплати

Читателите на писмото на Бафет од 1995 година добија незаборавно објаснување за неговата двојна инвестициска стратегија. Инвестирање во „прекрасни“ компании на берзата и истовремено купување слични компании како целина.

Овој пристап му даваше ред во споредба со распределувачите на капитал кои се држеа до еден курс.

„Вуди Ален еднаш објасни зошто еклектицизмот функционира: „Вистинската предност на бисексуалноста е тоа што ги дуплира шансите за состанок во сабота навечер.““

За стравот и алчноста

Во 1986 година, Бафет го измисли својот најпознат инвестициски цитат. Да се ​​плашиш кога другите се алчни и да бидеш алчен само кога другите се плашливи.

За опасностите од аквизициите

Во 1994 година, тој посочи дека многу извршни директори се помалку дисциплинирани во начинот на кој го користат својот слободен капитал, поради „биолошка пристрасност“ кон „животинските духови и ега“.

Кога таков извршен директор е охрабрен од неговите советници да склучува договори, тој реагира слично како тинејџер охрабрен од неговиот татко да има нормален сексуален живот. Тоа не е поттикот што му е потребен.

Кога плимата ќе се смири, види кој ја испливал

Осигурителната компанија на Бафет, „Геико“, беше клучот за експанзијата на „Беркшир“ во текот на децениите и „резервоар“ пари за финансирање инвестиции.

Во 1992 година, ураганот Ендрју го чинеше Беркшир 125 милиони долари, приближно еднакво на приходите од премии за суперкатастрофи во 1992 година. Но, другите осигурители поминаа полошо.

„Ендру уништи неколку мали осигурители. Покрај тоа, тој ги предупреди некои поголеми компании за фактот дека нивното покритие за реосигурување од катастрофи е далеку од соодветно. (Дури кога ќе се смири плимата, ќе откриете кој пливал.)“

Опасности од деривати - Оружје за масовно уништување

Во своето писмо од 2002 година, Бафет рече дека дериватите „се темпирана бомба, како за страните што работат со нив, така и за економскиот систем“.

„Дериватите се финансиско оружје за масовно уништување, кое носи опасности кои, иако сега се латентни, се потенцијално смртоносни“, напиша тој.

Тоа предупредување изгледаше многу пророчко во 2008 година, кога „застрашувачката мрежа на меѓузависност“, за која рече дека „се развива меѓу гигантските финансиски институции“, помогна во предизвикувањето на финансиската криза.

„Учесниците кои се обидуваат да избегнат проблеми се соочуваат со истиот проблем како и некој што се обидува да избегне сексуално преносливи болести: Не е важно само со кого спиете вие, туку е важно со кого спијат тие“, напиша тој.

Бидете подготвени за златниот дожд

Долгорочната цел на Бафет е да постигне подобри резултати од S&P 500, што значи дека ќе биде подготвен за кога темни облаци ќе го исполнат економското небо, бидејќи накратко ќе врне злато.

Во писмо од 2016 година, тој наведува: „Кога ќе има таков пороен дожд, императив е да брзаме надвор носејќи корпи за миење садови, а не лажици. И тоа е она што ќе го направиме.“

Планирање на наследување

Инвеститорите во Беркшир редовно добиваат навестувања за животот по Бафет. Од 2005 година, тие се уверени дека одборот идентификувал неколку кандидати кои би можеле да ја преземат улогата.

Не изгледајќи ентузијастичен за перспективата, Бафет напиша во писмо од 2007 година:

„Кандидатите се млади до средна возраст, од богати до богати, и сите сакаат да работат за Беркшир од причини кои не се компензирани. (Неволно ја отфрлив идејата да продолжам да управувам со портфолиото по мојата смрт - напуштајќи ги надежите дека ќе му дадам ново значење на терминот „размислување надвор од кутијата“.)“