По историската година во која цената на златото скокна за неверојатни 60 проценти и сруши повеќе од 50 рекорди, инвеститорите сега со нетрпение се прашуваат дали благородниот метал може да го продолжи својот златен низ во 2026 година. Иако златото убедливо ги надмина сите главни класи на средства и е на добар пат да ја забележи својата најдобра година од 1979 година, експертите се поделени околу иднината - додека некои гледаат дополнителен простор за раст, други предупредуваат на можни ризици, пишува Euronews.

Што ја поттикна цената да порасне?

За разлика од претходните години, порастот во 2025 година не беше поттикнат од еден настан, туку од совршена бура од повеќе фактори. Континуираната побарувачка од централните банки, тлеечките геополитички тензии, зголемената трговска неизвесност, пониските каматни стапки и слабеењето на американскиот долар, сето тоа заедно изврши огромен притисок врз побарувачката за злато како безбедно засолниште.

Според извештајот на Светскиот совет за злато, геополитиката придонесе за околу 12 процентни поени во растот оваа година, додека послабиот долар и пониските каматни стапки додадоа уште 10. Пазарниот моментум и позиционирањето на инвеститорите придонесоа за девет поени, а економската експанзија додаде уште 10. Покрај тоа, централните банки продолжија агресивно да купуваат, одржувајќи ја побарувачката далеку над нивоата пред пандемијата.

Прогнози на Светскиот совет за злато

Гледајќи напред кон 2026 година, Светскиот совет за злато очекува многу од двигателите на растот од 2025 година да продолжат. Сепак, тие предупредуваат дека почетната точка сега е значително различна. За разлика од почетокот на 2025 година, цените на златото веќе го земаат предвид она што WGC го нарекува „макроекономски консензус“ - очекувања за стабилен глобален раст, умерено намалување на каматните стапки во САД и стабилен долар.

Во таква средина, тие веруваат дека златото е прилично вреднувано. Затоа, во своето основно сценарио, WGC предвидува дека цената на златото ќе се движи во тесен опсег во 2026 година, со можен пораст или пад од не повеќе од 5 проценти. Сепак, Советот презентираше и три алтернативни сценарија што би можеле да обликуваат поинаков пат.

Во случај на „плитка економска рецесија“, карактеризирана со послаб раст и дополнителни намалувања на каматните стапки, златото би можело да порасне помеѓу 5 и 15 проценти. Во подлабока криза, или „надолна спирала“, растот би можел да достигне помеѓу 15 и 30 проценти поради агресивното монетарно олабавување и бегството на инвеститорите кон безбедни засолништа. Од друга страна, ако политиките на администрацијата на Трамп успеат да го обноват растот, тоа би го зајакнало доларот и би ги зголемило приносите. Во тоа „мечкинско“ сценарио, цената би можела да падне помеѓу 5 и 20 проценти.

Вол Стрит останува оптимист

И покрај поумерените прогнози на WGC, големите инвестициски банки остануваат оптимисти. J.P. Morgan Private Bank прогнозира цена помеѓу 5.200 и 5.300 долари за унца, наведувајќи ја силната и континуирана побарувачка. Голдман Сакс се стреми кон околу 4.900 долари, поттикнати од купувањето од страна на централната банка. Дојче Банк нуди широк опсег од 3.950 до 4.950 долари, со основно сценарио околу 4.450 долари, додека Морган Стенли очекува цена близу 4.500 долари, предупредувајќи на краткорочни осцилации.

Овој оптимизам се базира на континуираното акумулирање на злато од страна на централните банки, особено на пазарите во развој, и фактот дека многу институционални инвеститори сè уште се недоволно изложени на благородниот метал. Сепак, постојат ризици. Посилното закрепнување на американската економија или враќањето на инфлацијата би можеле да ги принудат Федералните резерви да ги одложат намалувањата на каматните стапки, што би го зајакнало доларот и би му наштетило на златото.

Конструктивен пат напред

Иако повторувањето на спектакуларниот раст од 60 проценти од 2025 година изгледа малку веројатно, златото влегува во 2026 година на солидна основа. Клучните двигатели како што се макроекономската неизвесност, диверзификацијата на резервите на централните банки и улогата на златото како заштита од нестабилност остануваат недопрени.

Во свет кој е сè повеќе обележан со непредвидливост, златото продолжува да им нуди на инвеститорите не само потенцијал за принос, туку и многу потребна отпорност. Неговата улога како стратешко сидро во неизвесни времиња е далеку од намалена.